时隔一年半后，贬责畛域超百亿的主动权力基金司理（下称“百亿基金司理”）东说念主数，从头回到100位以上。

券商中国记者近日从天迎合顾基金评价中心（下称“天迎合顾”）和答理魔方处得回的数据均裸露，为止现在该东说念主数已跨越110名。从阶段性分析来看，该东说念主数历经此前抓续下过时，已开动“探底回升”。

“百亿”畛域新老有别。一是信守消耗、医药、新能源等赛说念的基金司理渐渐淡出“百亿”舞台，新晋百亿基金司理在科技、红利、量化等赛说念崛起，契合了从“传统内需”向“科技立异+安全边缘”的行情干线调整。二是新晋的百亿畛域，主若是功绩与行情共振的收尾，与过往的“明星效应+大畛域新发”酿成显着对比。通过功绩作念大畛域诚然可喜，但更蹙迫的是幸免积性难改，通过轨制和协议精神来罢了畛域与功绩的良性轮回，并抓续夯实轮回根基。

“新”百亿基金司理的三大类型

天迎合顾对券商中国记者提供的统计数据裸露，百亿基金司理东说念主数在2022年一季度是151位，于以前二季度升到163位高点，平均贬责畛域跨越200亿元。从2022年三季度开动，这一东说念主数开动走低，到2023年末为106东说念主。2024年一季度，百亿基金司理东说念主数跌破100，到2025年二季度末时只好82东说念主。从本年三季度开动，该东说念主数时隔一年半之后从头回到100之上，为止现在约114名，平均贬责畛域174.7亿元。

（源流：天迎合顾）

据答理魔方提供的数据，100亿-150亿元的畛域区间是现时百亿基金司理的十足主力，东说念主数占比为47.7%；150亿-200亿元区间占比24.3%；200亿元以上畛域的东说念主数，逐级递减。从畛域演进角度看，剔除因罗致或共管使畛域短时飙升个案外，现时的百亿基金司理有以下三类：

一是此前就受眷注的基金司理，过往畛域虽有下落但还是达数百亿。易方达的张坤贬责畛域逾550亿元，在“百亿”基金司理中名步骤一。兴证天下基金的谢治宇和中欧基金的葛兰，贬责畛域均在400亿元以上。景顺长城刘彦春、中欧周蔚文、广发刘格菘、汇添富胡昕炜，贬责畛域均在300亿元以上。朱少醒、冯明远、曲扬、施成等此前就成名的基金司理，畛域仍在百亿以上。

二是年内畛域抓续增长，从百亿边缘迈进百亿乃至两百亿的基金司理。中欧的蓝小康，畛域于本年一季度末初度破百后抓续高潮，现在已近250亿元。范妍在圆信永丰时已是百亿基金司理，加入富国基金后贬责畛域在本年二季度末时只好95.75亿元，为止现在已跨越170亿元。

三是畛域近期刚破百亿的基金司理。把柄天迎合顾分析，三季度以来多位基金司理的贬责畛域从不及50亿元冲破百亿。永赢基金的任桀，贬责畛域从二季度的11.66亿元增长到现在的近130亿元。中航基金的韩浩，畛域同样从不及20亿元增长到150多亿元。易方达的刘健维，贬责畛域从此前的70多亿元增长到210多亿。德邦基金的雷涛，贬责畛域在二季度时不及40亿元，现在已接近140亿元。

畛域增长靠功绩而非营销新发

此前因押赛说念功绩吃亏，百亿以上的畛域一度被视为主动权力基金的天敌。再行晋的百亿基金司理来看，他们多量对新基金畛域进行限度，更多是通过功绩与科技行情共振来蛊卦资金流入。

答理魔方基金接洽员闫树生对券商中国记者暗意，此前的百亿基金司理投资联系于消耗、医药、新能源等“旧中枢赛说念”，新晋百亿基金司理主要聚焦科技、价值红利、量化小盘等“新中枢赛说念”，反应出了从“传统内需”向“科技立异+安全边缘”这一转情干线调整。盈米基金接洽院高档接洽员王泽涵对券商中国记者暗意，本年以来科技行情走强，百亿基金司理中出现了刘慧影、张璐、张韡、郑巍山、农冰立等主投契器东说念主、医药等行业的基金司理。

把柄答理魔方统计，2024—2025年新晋的30位百亿基金司理中，50%以上聚焦科技赛说念。某位基金司理贬责的出动互联基金，从2023年至2025年11月11日的收益率，差异高达44.92%、32.40%和72.90%。此外，量化策略尤其是小盘量化也孝顺了约10%的新晋百亿基金司理，凭借散布化抓仓和逾额收益褂讪性脱颖而出。

这里蕴含着一个“新旧有别”的变化：新晋的百亿贬责畛域，主若是通过功绩作念出来的，而不是靠营销发出来的。晨星中国基金接洽中心高档分析师李一鸣对券商中国记者暗意，现时35只畛域过百亿的主动权力基金，有12只在2023 年底前卫未达到百亿门槛，畛域快速扩容的中枢驱能源，是近两年亮眼的功绩进展。主题基金聚焦数字经济、先进制造、科技赛说念，其高景气度滚动为基金功绩增长，进而蛊卦增量资金涌入，鞭策畛域冲破百亿。

闫树生统计了2024年于今新晋的30位百亿基金司剪发现，这些基金司理贬责的家具，2023年之后的新发基金占比为16%，其中仅有2只畛域在百亿元近邻，其余畛域均在25亿元以内。“功绩成为畛域增长的中枢驱能源，关系基金近三年平均收益率差异为-5.14%、10.66%和47.23%，权臣优于同时A股宽基指数。”

罢了畛域与功绩的良性轮回

对基金司理而言，通过功绩作念大畛域诚然可喜，但更为蹙迫的是怎么幸免积性难改，通过轨制和协议精神来罢了畛域与功绩的良性轮回，并抓续夯实轮回根基。

天迎合顾暗意，新“百亿”基金司理的出现同样与行情、投资立场相关，与此前的“百亿”基金司理也有雷同之处。需要谛视的是，阛阓行情在充分演绎后通常还是可能回转，新“百亿”基金司理同样需要面临这种可能性。他们更应信守投研精神，忠于功绩相比基准，不亏负基民信任。

近期出现的新变化，为基金司理搪塞提供故意要求。一是如闫树生所言，在主题投资立场贬责训诲、加强基准不断等战略下，基金家具与特定赛说念、指数绑定的过程会不绝加深，投资者可通过遴荐不同赛说念的基金司理，罢了精确的钞票成立。现时的情况，和此前（部分基金立场恍惚、漂移）已有彰着变化。

“恒久来看，主动权力基金司理将在两个地方发力：一是深耕细分赛说念挖掘成长契机，二是在投研体系升级下栽培投研效果。”李一鸣暗意，要作念到这些，基金司理需强化基准不断意志，幸免组合偏离渡过大，联结自己立场酿成明晰的功绩归因体系。此外，要兼顾畛域与功绩平衡，通过抓续褂讪的逾额收益和完善的抓有东说念主雷同机制，罢了畛域与功绩良性轮回。

二是投资者的感性过程已有所栽培。闫树生暗意，从基金畛域增长情况来看，投资者更倾向于遴荐“功绩褂讪、立场明晰”的基金司理，而非盲目追赶明星效应。近两年新晋的百亿基金司理，委果莫得通过“明星效应+大畛域新发”来罢了畛域增长，与此前“新发基金一日售罄”的非感性场景，酿成显着对比。

王泽涵说说念，投资者已开动珍摄畛域对投资贬责的影响。他们壮健到百亿基金司理的立场亦然相比多元的。除了科技型选手，平衡和价值长跑型选手同样受到好奇，如范妍、刘旭、徐彦、谭丽等基金司理，他们的恒久功绩抓续得到阛阓认同。

排版：刘珺宇

校对：祝甜婷开yun体育网