8月22日深夜，东风集团股份（0489.HK）发布公告称，子公司岚图汽车将以先容上市表情登陆港股，东风集团股份将同步完成突出化退市。本次交游领受岚图汽车股权+现款对价支付，总体收购价钱为10.85港元/股，其中现款对价6.68港元/股，岚图股权对价4.17港元/股。

受此讯息影响，适度8月23日零点，东风集团股份ADR报价62.22好意思元，暴涨91.45%。

接近东风集团的东说念主士告诉记者，这次东风集团股份拟突出化退市的原因有两个：第一，东风集团股份这只股票的估值较低，基本曾经失去融资才气。第二，东风集团正力图朝新动力主义转型，此前曾经经运转了里面立异，关联词受制于上市公司的关联法则，许多板块的交融和里面重组存在法例。因此，东风这次动作主义有二，一是把岚图推向老本市集，二是绵薄后续里面进一步整合。

近3年来，港股央国企突出化百鸟争鸣，中集车辆（1839.HK）、中粮包装（0906.HK）等央国企接踵完成港股突出化退市。与此前央国企突出化交游不同，东风集团股份这次交游领受"股权分拨+接管团结"的组合口头，两大中枢智商互为前提、同步鼓舞。

在第一智商，东风集团股份将其握有的岚图汽车79.67%股权按握股比例向整体股东分拨，随后岚图汽车以先容上市表情登陆香港联交所。在第二智商，东风汽车在境内全资子公司东风汽车集团（武汉）投资有限公司行动吸并主体，向东风集团股份的控股股东东风汽车支付股权对价，向其他小股东支付现款对价，终了对东风集团股份100%贬抑。

行动控股公司，东风集团股份体内金钱种类多，估值逻辑复杂，投资者难以充分发掘投资价值。同期，在新动力转型阵痛的影响下，东风集团股份连年来估值推崇偏低，股票市值长久远低于净金钱。适度2025年7月31日，东风集团股份总市值为391.2亿港币，PB仅为0.25倍。受制于估值情况，东风集团股份上市以来未开展过股本再融资，已基本失去H股上市平台的融资功能。

证实东风集团股份公告，集团上半年销售汽车约82.39万辆，同比下跌14.7%，终了销售收入545.33亿元，同比增长6.6%；毛利润75.99亿元，同比增长28.0%；毛利率达13.9%，同比升迁2.3个百分点；包摄于上市公司股东净利润0.55亿元。

而岚图汽车2024年请托量超8万辆，同比增长约70%，2025年以来，岚图汽车汇集5个月销量破万。岚图汽车本次香港上市后，将拓宽融资渠说念、拓展国际办事等。

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黄琳

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